15.04.2011
Сохранение профицита счета текущих операций создает предпосылки для роста рубля. Однако затем можно ожидать постепенного ослабления потенциала укрепления национальной валюты. Об этом говорится в апрельском обзоре НБ «ТРАСТ» - "Стратегия 2011.

В надежде на устойчивость". По мнению экспертов банка, наиболее сильное укрепление рубля будет наблюдаться в I полугодии текущего года, а в оставшиеся месяцы динамика валюты РФ будет в основном определяться поведением капитальных потоков.

В обзоре, в частности, подчеркивается, что в настоящий момент есть несколько причин для довольно интенсивного роста рубля. Это и динамичный приток валюты по торговому сальдо ввиду сезонного ослабления роста импорта, и меньшая обеспокоенность участников рынка относительно оттока капитала.

"По предварительным оценкам, всего в I квартале 2011г. из страны "утекло" около 21,3 млрд долл., то есть практически столько же, сколько в IV квартале 2010г., а это максимальное за весь прошлый год значение. Однако нынешний отток имеет качественно иную природу, оттого столь серьезных опасений, как в конце 2010г., у рынка не вызывает", - полагают в «ТРАСТе».

Основную поддержку рублю, по их мнению, пока оказывает сильный счет текущих операций, который обычно в начале года достигает своих максимальных значений, отток капитала же сказывается на рубле негативно. "Несмотря на то что укрепление рубля само по себе ускорило рост импорта, благодаря высоким ценам на нефть профицит счета текущих операций в I квартале 2011г. составил 31,8 млрд долл., что является достаточным уровнем для поддержания положительной динамики курса рубля в краткосрочной перспективе", - отмечают аналитики банка, добавляя, что в течение одного-двух месяцев рубль может укрепиться на 1-1,5%.

Однако в II полугодии 2011г., подчеркивается в обзоре, динамика национальной валюты РФ будет уже целиком зависеть от характера капитальных потоков. "Если во второй половине года мы не увидим возобновления мощного встречного притока капитала в страну (притока более 20 млрд долл.), то курс рубля, вероятнее всего, до конца 2011г. будет демонстрировать боковой тренд", - заключили эксперты национального банка «ТРАСТ».

Ссылка на оригинальную публикацию>>